期貨所推天膠"保險+期貨" 20個項目首期1700余戶獲賠650萬

三大期貨交易所“保險+期貨”試點工作在積極穩步推進中，并且取得了很好的效果。

上期所今年5月份正式啟動天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧工作，批準23個試點項目，掛鉤天然橡膠現貨3.6萬噸，覆蓋海南省、云南省14個貧困區縣，其中12個為國家級貧困縣。截至7月底，已有20個項目正式啟動。其中，由申銀萬國期貨公司與中國人保上海及臨滄分公司合作實施的項目第一期已順利完成，云南省臨滄市國家級貧困縣1738戶投保的膠農將獲得650萬元賠付，上半年天然橡膠價格下跌過程中割膠收入得到有效保障。

項目第一期

賠付投保農戶650萬元

天然橡膠是我國的戰略物資，主要種植區域集中在云南和海南，多為邊疆、少數民族地區和國家級貧困縣。橡膠種植是大部分膠農的主要經濟來源，是當地實現脫貧摘帽的希望所在，“保險+期貨”試點項目為廣大普通膠農找到規避農產品價格風險的有效途徑，成為脫貧摘帽的有力抓手。

在上期所和云南省臨滄市政府的大力支持下，申銀萬國期貨公司獲批開展臨滄市5000噸、5.5萬畝天然橡膠“保險+期貨”項目，覆蓋了國家級貧困縣永德縣的橡膠總產量，惠及1738戶膠農，其中建檔立卡戶1415戶，少數民族579戶。項目分為上半年和下半年兩期實施。

據了解，項目第一期于5月29日入場交易，以RU1809期貨合約價格為保險標的，執行價格12015元/噸。6月5日，標的合約移動均價與執行價格相比跌破300元/噸，按照申銀萬國期貨的創新期權結構設計和保險條款約定，當天為投保農戶已經鎖定了最低150萬元的賠付額。隨后天膠標的合約價格繼續下跌，到7月27日項目第一期運作結束時， 保險結算價為10715元/噸，總計為投保農戶賠付650萬，上期所支持的項目首期保險費為225萬元，賠付率高達288%。

該項目相關負責人介紹，在項目實施過程中，中國人保上海及臨滄分公司積極對接臨滄市政府與縣政府相關部門，深入一線開展調研和宣傳培訓，得到了當地政府和膠農的大力支持，申銀萬國期貨公司與申萬智富子公司，在風險可控的條件下創新設計了兩期鎖定亞式期權結構，實現了項目覆蓋面、賠付率與保障程度三者的兼顧。目前首期保險的賠付流程已經啟動。

探索可復制可推廣

風險管理路子

2018年，中央一號文件連續第三年提出“穩步擴大‘保險+期貨’試點”。為貫徹中央精神，上期所2018年天膠“保險+期貨”的試點在各個方面相比2017年都有所擴大，今年總計32家會員單位的試點方案通過評審，覆蓋海南省、云南省21個貧困區縣，其中，國家級貧困縣17個，涉及天然橡膠現貨產量8萬噸。上期所拿出7200萬元專項資金，全力支持項目開展，在持續完善試點方案的基礎上，探索出一條可復制、可推廣的橡膠價格風險管理新路徑。

在風控合規的基礎上，今年的參與機構被賦予了更長的項目周期和更靈活的操作空間。截至7月31日，共有20個項目已簽約啟動，覆蓋13個貧困地區，涉及天然橡膠現貨3.76萬噸。

今年，在上期所和海南省白沙黎族苗族自治縣政府的支持下，白沙縣有兩個“保險+期貨”項目全面開展，分別掛鉤天然橡膠1.1萬噸和0.57萬噸，基本實現了對當地民營橡膠產量的全覆蓋，為白沙縣貧困膠農提供了全面有力的風險保障。

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